مقصد نهایی سرمایه‌های سرگردان کجاست؟
به اعتقاد بسیاری از کارشناسان اقتصادی، بازاری جذاب و مناسب برای سرمایه‌گذاری است که فاقد ریسک‌پذیری بالا باشد.
در حال حاضر جامعه کنونی ایران با چهار بازار بورس، مسکن، ارز و بازار بدهی مواجه است. که هرکدام به اقتضای شرایط ریسک و ریسک‌پذیری بالایی دارند. به‌هرحال به نظر می‌رسد در سال جدید انتخاب مسیر سرمایه‌گذاری یکی از جدی‌ترین دغدغه‌های سرمایه‌های سرگردان باشد.
بورس بازاری پر از ریسک
در خصوص نخستین گزینه سرمایه‌گذاری یعنی بورس یک فعال بازارهای سرمایه بابیان اینکه این بازار به دلیل تابعیت کامل از سیاست‌های داخلی و خارجی و داشتن ریسک‌پذیری بالا بازار مناسبی برای غیر حرفه‌ای‌ها نخواهد بود، گفت: به نظر می‌رسد این ریسک‌پذیری مانع حضور جدی برای بسیاری از نقدینگی‌های سرگردان کشور در این بخش باشد.
مسعود زینالی بابیان مطلب فوق گفت: ورود به عرصه بورس باید با مطالعات و شناخت کافی صورت بگیرد. بنابراین قبل زا حضور پررنگ در این عرصه با کارشناسان بورس مشاوره دریافت کنید.
وی در ادامه افزود: به‌هرحال اگر جز کسانی هستید که به‌واسطه شایعات یا هدایت دوستان خود وارد عرصه بورس می‌شود، باید قبل از سرمایه‌گذاری در این بازار پر ریسک اطلاعات کافی در خصوص اثرپذیری و ریسک‌های مقطعی و طولانی‌مدت آن کسب کنید. این بازار در مقابل بازار اوراق قرضه جذابیت مطلوبی ندارد.
این فعال اقتصادی در خصوص بازار بدهی یا اوراق قرضه خاطرنشان کرد: این عرصه، بازار مالی است که در آن مشارکت‌کنندگان می‌توانند قرض جدید منتشر کنند که به نام بازار اولیه شناخته می‌شود، یا می‌توانند اوراق بهادار بدهی، معمولاً به شکل اوراق قرضه خرید و فروش کنند که به نام بازار ثانویه شناخته می‌شود. هدف اصلی بازار اوراق قرضه مهیاکردن مکانیزمی جهت تأمین سرمایه بلندمدت دولت و بخش خصوصی است.
وی در نهایت در خصوص عدم موفقیت بازار بورس در برابر بازار بدهی گفت: وقتی در بازار بدهی نرخ بدون ریسک نزدیک به ۲۵ درصد باشد عملاً دوره بازگشت سرمایه، سرمایه‌گذاران از طریق سود بدون ریسک نزدیک به ۴ سال است درحالی‌که نرخ بازگشت سرمایه در بورس با توجه به نسبت P/E متوسط بازار در حال حاضر ۷, ۳ سال است.
مسکن بازاری با بازگشت سرمایه طولانی
همچنین یک کارشناس بازار مسکن در خصوص دلایل عدم جذابیت بازار مسکن برای ورود نقدینگی‌های سرگردان گفت: وجود خانه‌های خالی، عدم توانایی خرید، عدم رغبت سازندگان برای تولید مسکن و عدم انتظار سودهای کلان باعث شده است تولید یا خرید مسکن دیگر به‌عنوان بازار مهم اقتصادی محسوب نشود.
جلال صباغ بابیان مطلب فوق گفت: به‌هرحال بازار ملک در سال 96 تابع شرایط تورمی خواهد بود و برای تحلیل شرایط تورمی سال جدید دو سناریو از سوی این کارشناسان بیان‌شده، سناریو اول شامل ناتوانی دولت و بانک مرکزی در عدم کنترل دقیق و صحیح تورم است.
وی در خصوص سناریو اول گفت: در این سناریو، دولت برای جبران کسری بودجه خود از بانک مرکزی استقراض می‌کند. با استقراض از بانک مرکزی، به تورم تا سطح کمتر از ۲۰ درصد افزایش می‌یابد. گذر زمان به‌وضوح نشان داده بین قیمت مسکن و تورم رابطه تنگاتنگی وجود دارد.
صباغ خاطرنشان کرد: به نظر می‌رسد اگر شرایط افزایش قیمتی هم برای مسکن حاصل شود این بازار، بازار جذابی برای سرمایه‌گذاری نیست زیرا این نکته را نباید فراموش کرد که بازگشت اصل‌وفرع سرمایه از طریق سرمایه‌گذاری مسکن بسیار طولانی‌تر از بازارهای موازی دیگراست و به نظر می‌رسد بازگشت سرمایه از طریق بازارهای دیگر مانند بازار بدهی سریع‌تر شکل بگیرد
وی در خصوص سناریو دوم متذکر شد: اما سناریو دوم که تداوم تورم تک‌رقمی است، باعث خواهد شد بازار مسکن رشد بالایی نداشته باشد و بازار مناسبی برای سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود.
وی درنهایت گفت: درهرحال اگر افرادی به دنبال سرمایه اندوزی بدون تنش و بی‌دغدغه هستند، نباید روی بازار مسکن حساب باز کنند.
بازار ارز عرصه پر ریسک
در خصوص بازار ارز نیز یک فعال اقتصادی بابیان اینکه بازار ارز در سال 96 بازار مناسبی برای سرمایه‌گذاری لحاظ نمی‌شود؟ گفت: اقدامات کنترلی قیمت ارز در چند سال اخیر بیانگر این موضوع است که دولت سعی دارد افزایش نرخ ارز را نزدیک به رقمی در حدود 8 و 10 درصد نگه دارد.
بهرام پارسا پور این خصوص به «صما» گفت: در حال حاضر قیمت ارز تابعی از سیاست بانک مرکزی است سعی دارد نرخ ارز را به‌صورت شناور و متناسب با تورم ایران و امریکا حفظ کند. بنابراین رشد مطلوبی نخواهد داشت.
وی گفت: در بهترین شرایط میزان این رشد حدود 8 تا 10 درصد است که به نظر می‌رسد این نرخ ارز نتواند بازار مناسب و جذابی برای سرمایه‌گذاران لحاظ شود.
این کارشناس درنهایت گفت: در ثانی این نکته نباید فراموش کرد که این بازار دارای ریسک و خطرپذیری بالایی است. به نظر می‌رسد به دلیل عدم شفافیت در اقتصاد کشور دوری کردن از بازارهای پر ریسک و کم بازده به سود افراد سرمایه‌گذار باشد.
بازاری ناشناخته اما پرسود
در ادامه یک کارشناس ساخت‌وساز در زمینه دیگر گزینه، سرمایه‌گذاری یعنی بازار بدهی بابیان اینکه بازار که در نظر اغلب افراد بسیار ناشناخته و نیازمند بررسی‌های بیشتری است. گفت: هدف اصلی بازار اوراق قرضه مهیاکردن مکانیزمی برای تأمین سرمایه بلندمدت دولت و بخش خصوصی است.
ایمان رفیعی بابیان مطلب فوق به «صما» گفت: نرخ‌های بهره در حال حاضر در اسناد خزانه اسلامی و اوراق دولتی به بالاتر از ۲۵ درصد برسد و نرخ بهره بانکی در شعب بانک جهت عموم سرمایه‌گذاران به بالای ۲۰ درصد بازگردد و دوره بازگشت سرمایه از طریق سرمایه‌گذاری در ابزار با درآمد ثابت نزدیک به ۴ سال باشد.
وی خاطرنشان کرد: اگر ریسک سپرده‌گذاری در بانک‌های پر ریسک را نادیده بگیریم و از آن دوری‌کنیم به نظر می‌رسد بازار بدهی قابلیت این را دارد که به‌عنوان جذاب‌ترین بازار سرمایه‌گذاری و به‌عنوان مسیر نهایی برای سرمایه‌های سرگردان در سال 1396 لحاظ شود.
رفیعی گفت: به نظر می‌رسد برای ورود به این بازار اسناد خزانه اسلامی مطلوب‌ترین گزینه باشد.
وی در خصوص سپرده‌گذاری در بانک‌ها نیز گفت: اگرچه طی سال‌های اخیر بانک‌ها به‌واسطه سرمایه‌گذاری‌های سهامداران سود مطلوبی را به سرمایه‌گذاران پرداخت می‌کردند اما به دلیل انباشت زیان‌های متعدد و کاهش منابع مالی بانک‌ها سرمایه‌گذاری در بانک‌ها نیز موضوع جذابی برای سال 96 لحاظ نمی‌شود.
این کارشناس درنهایت گفت: به‌هرحال اگر شما از آن دسته افرادی هستید که به دنبال سودهای کلان نسبت به سرمایه‌های سرگردان خود هستید این گزینه به‌هیچ‌عنوان نمی‌تواند انتظارات شمارا برآورده کند.
بازدید:۵۰۸
منبع: صما
لینک کپی شد
